PTA期货市场受聚酯原料支撑 上游供需格局趋紧

近期PTA期货市场表现强劲，受到聚酯原料端价格大幅上行的支撑。春节期间的销售数据表现超预期，节后三个交易日国内商品期货多数上扬，PTA价格走势明显强于市场此前预期。分析指出，PTA的强势主要得益于供给端的影响。

从供应端来看，华东装置计划内维护以及PX短流程利润收缩导致PX装置负荷下滑，市场预期供应有所收缩。分析师指出， PX与PTA的装置负荷下滑对价格形成了支撑。此外，国内与海外市场的MX价格坚挺，MX作为PX生产的直接前体，其价格上涨直接推高了PX的成本，进而支撑PTA的价格。

需求端方面，聚酯下游负荷随着春节结束逐步回升，供需在2—3月或出现短期错配。预计节后聚酯工厂负荷将快速回升至较高水平，支撑产业链价格。此外，市场关注到PX的季节性检修以及短流程装置开工积极性较差的情况，这可能进一步压缩PX的供应量。

库存方面，PTA市场仍呈累库态势，社会库存保持在较高水平。分析师认为，后续需关注库存去化速率的变化，以及期现贸易商思路转变对库存去化的影响。

【财醒来点评】：当前PTA期货市场受供需格局趋紧支撑，价格表现较为抗跌。建议投资者密切关注PX装置检修情况、聚酯开工率变化以及库存去化速率。整体来看，短期内PTA价格仍有支撑，建议波段操作为主，同时需警惕库存压力对价格的抑制作用。