白银租赁利率创历史新高 市场恐慌情绪加剧

伦敦金银市场协会（LBMA）数据显示，白银1个月租赁利率近期达到历史新高，远期曲线出现倒挂现象，尽管SOFR利率高达4%以上。与此同时，交易者正竞相抢购白银以利用套利机会。市场恐慌情绪加剧，黄金和白银 ETF 的借贷利率飙升，GLD 的借贷利率在数小时内从2.44%飙升至6.29%。伦敦贵金属清算银行（LPMCL）已用尽自有库房中的可交割黄金，正试图通过英国央行的黄金借贷市场借入黄金，但这条路也快走不通。市场上交易的’黄金债权’已被打折交易，因为它们无法随时兑换成实物黄金，导致伦敦市场流动性风险上升。

【财醒来点评】：当前白银市场租赁利率创新高，远期曲线倒挂，反映市场对于白银的实物需求激增，同时伦敦市场的实物短缺可能进一步加剧。短期内，白银价格可能因套利交易的推动而继续波动，投资者需关注央行货币政策调整和关税政策的不确定性带来的风险。长期来看，贵金属作为避险资产的需求可能因美国政策不确定性而持续走高，投资者可考虑适当配置黄金和白银作为 portfolio 的多元化工具，但需警惕短期市场波动和流动性风险。