黄金库存全球大挪移 国际金市供需格局生变

近期，国际黄金市场迎来重大格局变化。伦敦黄金库存出现历史性减少，1月单月流出量创2016年以来新高，总量减少138.91吨，跌幅达1.74%。与此同时，纽约COMEX黄金库存大幅增加42.99%，增量达292.85吨，价值超过270亿美元。这一显著的库存转移引发市场广泛关注。据分析，部分华尔街机构预期美国可能对贵金属加征进口关税，提前将黄金运往纽约以应对未来交割和现货交易需求。纽约市场因此出现黄金现货需求激增，推动COMEX黄金期货和全球金价持续走高。

伦敦市场方面，黄金现货供应日益紧张，英格兰银行金库提货等待时间已延长至4周以上。现货市场流动性趋紧导致短期黄金掉期价格快速走低并转为负值，进一步刺激了市场对黄金的配置需求。目前，纽约黄金价格持续高出伦敦现货价格约26美元/盎司，套利空间显著。

分析师指出，伦敦市场黄金租赁利率已攀升至4.7%，远超正常水平，加剧了市场结构性矛盾。展望后市，虽然黄金市场情绪高涨，但短期回调风险不容忽视。长期来看，避险需求或推动金价挑战3000美元/盎司高位，但目前市场持仓水平较高，投资者应警惕入场点吸引力下降风险。国际市场上充足的实物库存储备，也为短期价格波动提供了缓冲空间。

【财醒来点评】：目前国际金价呈现典型的结构性牛市特征，纽约市场强势上涨与伦敦市场供应趋紧形成鲜明对比。投资者应关注市场流动性变化及政策面动态，短期可考虑逢高减仓，中长线仍可看好避险需求支撑下的金价中枢上移。建议组合运用黄金期货和相关ETF产品，平衡投资风险。