热卷期货价格区间波动，需求与供应双重影响

近期，热卷期货市场呈现出明显的区间波动特征，主要受到低库存和高利润的双重影响。钢厂当前普遍具有一定的利润空间，预计节后复产节奏将有所加快，这可能导致市场供应量增加。然而，年后工地开工时间可能较往年有所推迟，进而影响钢材需求，导致节后钢材库存累积幅度加大。在政策托底经济预期强化的背景下，市场给予钢材一定的宏观溢价空间，但需求端的预期差初现端倪，供应弹性暗藏风险，钢价已部分透支宏观利好，但尚未充分计价需求复苏延后风险。这种预期差可能导致价格在‘强宏观溢价支撑’与‘弱现实负反馈压制’之间反复拉锯，形成3200-3400元/吨的震荡箱体。市场需等待3月两会之后及产业旺季需求验证，才能打破当前僵局。在此之前，预计热卷05合约波动区间为3300-3500元/吨。

【财醒来点评】：热卷期货市场短期内将保持区间振荡格局，投资者需关注政策面和需求面的变化。建议采取区间交易策略，待两会政策明朗及需求数据明确后再做进一步调整，同时需警惕供应增加和需求复苏不及预期带来的下行风险。