沪锌期货分析：供需博弈持续，短期支撑犹存

国内锌市近期受到供需博弈的影响，价格走势引发市场关注。从供给端来看，节后锌精矿TC延续上行，环比增长显著，冶炼厂库存已补至同期中位水平以上，挺TC意愿增强，这预示着冶炼厂复产预期逐步升温。同时，据百川调研，1月锌产量预计环比增长3.1%，增量约1.6万吨，显示供给端存在持续恢复的可能。需求端方面，2024年的基建投资保持高位，特高压工程持续发力，电网建设投资预计超过5000亿元，这为锌需求提供了强有力支撑。此外，房地产市场的回暖也为锌需求带来积极信号，尤其是全国房地产首付比例降至15%的政策，进一步刺激了市场信心。综合来看，当前锌市供需两端均呈现边际改善的态势，社库仍处低位，短期内锌价仍有支撑。然而，随着冶炼厂复产预期的落实和供给的逐步增加，锌价上行动力可能面临瓶颈，市场或将在震荡中寻找新的平衡点。

【财醒来点评】：沪锌期货短期内受基建和房地产需求提振，但需警惕供给端复产压力。建议投资者关注库存变化和政策动向，逢高布空或为稳妥策略。