橡胶期货震荡偏强但库存上升 需求走弱冲击市场

近日，国内沪胶期货2505合约呈现放量增仓，震荡偏强的走势，小幅上涨。收盘时期价小幅收涨1.20%至17290元/吨，5-9月差贴水幅度小幅收敛至160元/吨。尽管盘中期价重心小幅上移至17300元/吨一线运行，但市场整体仍受到多重因素影响。首先，美国重新回归贸易保护主义，这对全球经济和车市消费形成不利影响。其次，目前橡胶库存持续增加，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存连续七周回升，总量达39.19万吨，增幅显著。同时，山东地区轮胎企业全钢胎和半钢胎开工负荷均出现大幅回落，分别降至42%和70.30%，显示下游需求明显走弱。整车市场方面，2025年1月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，高于荣枯线，汽车流通行业面临较大压力。重卡市场销售数据也不容乐观，1月份销量环比下降17%，同比下降28%，创近年新低。多重因素叠加下，预计后市沪胶期货或维持震荡整理的走势。

【财醒来点评】：橡胶市场当前面临库存增加和需求疲软的双重压力。库存连续攀升表明供应端压力较大，而轮胎开工率和重卡销量的显著下滑则反映了下游需求端的明显走弱。在全球经济复苏不确定性加大的背景下，橡胶价格短期内或继续震荡整理。投资者需密切跟踪库存变化和下游需求恢复情况，谨慎操作，合理控制仓位风险。