春节后油价调整搁浅 国际市场原油期货或迎下行压力

2025年2月6日，国家发改委宣布，由于调价金额每吨不足50元，成品油零售价格不作调整，未调金额将纳入下次调价时累加或冲抵。这是2025年的第三次调价，也是首次搁浅。全国大部分地区柴油价格维持在7.4—7.6元/升，92号汽油零售限价在7.8—7.9元/升。从2025年1月16日以来，国际市场油价波动运行，成品油调价呈现’两涨一搁浅’的格局。下一次调价窗口将在2025年2月19日24时开启。 需求方面，春节假期期间，私家车长途出行增加，汽油需求旺盛；柴油需求虽受停工影响，但节后补库预期较强。国际油价近期震荡下行，主要由于OPEC计划自4月起逐步取消减产，增产将持续至2026年9月。同时，美国对俄罗斯制裁的影响逐步缓解，俄罗斯原油海运量提升，使原油价格溢价有所回吐。此外，美国燃料需求可能季节性回落，炼油厂对原油需求下降，关税政策或进一步打击原油期货价格。 据金联创测算，下一轮调价周期初始，原油变化率处于负值深位，预计首日下调幅度较大。市场普遍认为，下一轮成品油调价有望迎来下调。

【财醒来点评】：当前国际市场原油期货价格面临的利空因素较多，包括OPEC增产预期、需求前景黯淡以及关税政策的影响，预计短期内原油期货价格可能继续承压下行。投资者需密切关注国际油价变化和政策动向，合理配置资产，防范市场波动风险。