全球小麦供需格局生变：韩国减产埃及囤货中国市场转向引发期货价格波动

全球小麦市场近期迎来多重变化，农业生产政策调整、进口需求转变等因素共同作用下，小麦期货市场面临新的挑战与机遇。韩国政府宣布自2025年起实施农业供给侧改革，计划大幅减少稻谷种植面积，转而增加小麦、豆类和大麦的种植补贴力度，该计划预计于2030年全面实施。这一政策转向可能对全球小麦供需关系产生深远影响。与此同时，埃及为保障粮食安全，近期与伊斯兰贸易金融公司签署7亿美元贷款协议，预计本年度将进口500万至600万吨小麦以支持其面包补贴计划。

在北美市场，美国对墨西哥的玉米出口持续增长，本周三美国私人出口商报告对墨西哥销售33万吨新季玉米。考虑到墨西哥玉米消费的过半依赖进口，且80%来自美国，该市场表现对国际粮食价格具有重要参考意义。但目前市场焦点转向中国进口政策调整，有消息称中国买家近期正寻求将约24万吨的小麦转售给东南亚买家，其中大部分为澳大利亚和加拿大进口小麦。同时，澳大利亚大型谷物贸易商报告称中国买家已推迟或转售8至10船原定1月或2月交付的澳麦订单，短期内未有任何3月份新订单签订。

海关数据显示，去年第一季度我国小麦进口量高达429万吨，平均每月进口143万吨，是国际小麦市场的重要买家之一。然而，国内市场近期价格低迷，小麦和玉米价格仍处于近四年低位。春节期间，有关部门已采取措施稳定价格，但当前山东、河北、河南等地制粉企业小麦收购价格仍在1.182-1.221元/斤区间徘徊，尚未明显恢复。分析认为，中国进口需求的缩减可能对芝加哥小麦期货价格形成压力，尽管去年俄罗斯供应紧张曾在一定程度上缓解跌势，但整体市场仍难突破6美元关键位。

【财醒来点评】：从市场趋势来看，小麦期货价格短期内可能受制于中国进口需求减少的压力，但长期来看，全球粮食安全意识提升和主要生产国的政策调整可能支撑价格底部。投资者需关注以下关键风险点：一是全球主要小麦生产国的天气和产量变化，二是中国进口政策的进一步调整，三是国际政治经济形势对粮食贸易的影响。就投资策略而言，建议采取分批建仓、动态调整的策略，密切跟踪国际市场动态，防范价格波动风险。