节后螺纹钢期货市场或偏强震荡上行

节后第一周，上海钢联公布的黑色产业链产销存数据显示，尽管仍处春节假期，螺纹钢表观消费量回升速度超出预期。单从数据来看，正月初九（2月6日）的表需相较节前回升约45万吨，若按此趋势发展，预计节后第二周（2月13日）表需或升至180-220万吨之间。同时，产量预计逐步恢复至190-200万吨，使得库存增量不及预期。当前小样本螺纹钢总库存或维持在750万吨以下，为供给侧改革以来低位水平。

铁矿石方面，随着节后钢厂复产预期增强，铁矿石或迎来阶段性补库需求。若铁矿石价格回落至800元/吨以下，可视为逢低买入机会。当前钢厂进口矿库存已消化至低位，随着成材需求恢复，钢厂或启动新一轮补库，带动铁矿石价格上涨。

从全球经济环境来看，尽管面临地产行业下行压力和经济增速放缓，但钢材出口增长为国内市场提供了一定支撑。同时，国际市场特别是东南亚、印度、中东、非洲等新兴市场的需求增长，为铁矿石消费带来新增量，缓解供应宽松预期。在废钢与生铁成本比较下，铁矿石价格或呈现易涨难跌局面。

就建筑钢材而言，需高度关注基建需求增长对冲地产疲弱的可能性。在低库存、低产量背景下，节后需求若好于预期，可能导致供需错配，推动螺纹钢期货价格震荡上行，形成正反馈逻辑。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货市场具备偏强震荡条件，但需警惕库存超预期垒库及全球经济复苏不及预期风险。短期可关注技术支撑位，中期建议关注基建政策利好兑现情况。操作上，可在关键支撑位附近布局多单，设置下方止损，同时关注全球大宗市场波动。