纯碱期货库存创新高，供需失衡加剧

纯碱期货市场近期表现疲软，期货价格连续走低，主力合约2月6日收于1433元/吨，较春节前下跌48元/吨。同时，现货市场价格也有所下调，沙河地区重碱自提价格降至1403元/吨。本周，纯碱库存创新高，总库存达184.51万吨，较节前增加41.56万吨，涨幅29.07%。其中，轻质纯碱库存增加26.22万吨，重质纯碱库存增加15.34万吨。

专家指出，纯碱需求疲软主要受浮法玻璃、光伏玻璃产线冷修影响，同时中下游补库力度较强，透支采购需求。此外，轻碱下游尚未全面复工，订单量有限。库存增加主因产能扩张与需求疲软，2023-2024年新增产能近800万吨，2025年计划新增300万吨，而浮法玻璃需求可能负增长。

中长期看，纯碱库存压力持续，期货价格承压下行。成本支撑方面，东部氨碱法企业成本约1600元/吨，联碱法企业成本约1450元/吨，部分企业可能被动收缩产能。

【财醒来点评】：纯碱市场供需失衡短期内难以扭转，库存持续增加，价格承压下行趋势明显。投资者需关注库存结构性差异和成本支撑，重质纯碱压力较大，或面临被动去产能。建议投资者保持谨慎，关注行业动态及政策变化，逢低布局或等待成本支撑带来的反弹机会。