LLDPE期货承压：供应增加与需求疲软并存

近期，LLDPE市场面临供应持续回升和需求疲软的双重压力。从供应端来看，截至2月5日，PE开工率升至92.7%，处于高位水平。天津南港、宝丰1期、裕龙等项目已初步兑现投产，宝丰2期也已完成试车，上半年新投产压力显著加大。进口方面，由于进口窗口关闭，国内供应依赖本土产能进一步加剧。

需求端则表现疲软，截至1月24日，下游制品平均开工率降至20%，尤其是管材和包装膜行业开工大幅下降，临近春节部分工厂开始停车放假，导致整体需求明显减弱。库存方面，假期期间累库49万吨至96万吨，中上游仍在去库，而下游原料和成品库存均处于低位。

【财醒来点评】：当前LLDPE期货市场面临着明显的供过于求局面，供应端的快速增加和需求端的季节性疲软形成了较大的下行压力。短期内，随着新产能的逐步释放，供应压力将持续存在，而需求恢复尚需时日。因此，预计LLDPE期货价格将维持震荡偏弱走势，上边界可能下移至8000元/吨左右。对于投资者而言，建议采取反弹做空策略，同时密切关注后续需求复苏情况以及宏观政策变化对市场的潜在影响。