特朗普政策影响下PTA期货供需预期偏弱，后市或维持震荡格局

近期国际政治因素对大宗商品市场产生了显著影响。美国政府的能源政策和贸易策略成为市场关注焦点。原油方面，尽管美国政府持续施压要求增加产量以降低油价，但实际增产效果有限，导致原油价格在70美元/桶附近获得支撑。与此同时，美国政府的关税威胁打击了全球经济增长前景，特别是对化工产品的需求预期。
对于PTA期货而言，当前供应端负荷保持在80%，而上游PX负荷已回升至87%高位。由于今年PX无新增产能，供需格局有望随着下游需求增长逐渐改善。然而，聚酯行业的检修力度较去年有所减弱，加之美国关税政策的影响，市场对未来需求持谨慎态度。整体来看，PTA-原油估值经过一定修复后失去了进一步上行动力，短期内可能维持震荡走势。

【财醒来点评】：从目前的情况看，PTA期货面临着较为复杂的市场环境。一方面，上游原料PX供应相对充足，另一方面，终端需求受制于宏观政策不确定性，尤其是美国关税政策的影响。因此，预计PTA期货短期内将处于震荡整理阶段。投资者应密切关注美国政府后续政策动向以及国内下游需求的实际恢复情况。建议采取稳健的投资策略，避免过度追涨杀跌，等待更明确的市场信号出现再做决策。