供应过剩与出口受限导致尿素期货价格承压

近期，尽管节后尿素市场需求预期有所改善，但整体供应压力仍然较大。春节假期期间，工厂库存充足，河南地区小颗粒尿素现货市场价格维持在1600~1640元/吨。随着天然气生产装置的恢复，尿素日产量已回升至19.4万吨，并预计节后将达到20万吨左右，处于近十年同期高位。此外，当前企业和社会库存均处于历史高位，2024年结转库存预计超过700万吨，完全能够满足2025年第一轮农业用肥需求。

从需求端来看，虽然春季小麦返青用肥、东北市场备肥以及复合肥行业开工率提升将带来一定支撑，但这些因素难以扭转整体弱势格局。特别是由于国内严格法检政策，2024年尿素出口量大幅减少，全年仅约26万吨，且上半年放开出口的可能性较低，进一步加剧了国内市场的供应压力。

【财醒来点评】：对于尿素期货投资者而言，当前市场呈现出明显的供过于求态势，短期内价格难有明显上涨动力。高日产和高库存使得即使需求有所增加，也难以带动行情反转。同时，煤炭等原料价格走弱预期将进一步压缩成本空间，可能导致尿素价格继续承压。建议投资者保持谨慎态度，关注后续供需变化及政策调整对市场的影响。