沪锌期货承压下行，库存累增与需求疲软影响显著

春节假期后，沪锌市场表现较为低迷。伦锌在假期期间经历了先扬后抑的波动，而节后首个交易日，国内沪锌主力合约低开低走，最终收于23260元/吨，跌幅达1.59%。与此同时，LME锌库存持续减少至17.6万吨，较去年同期下降2万吨，但国内社会库存却呈现累库趋势，增至6.81万吨。尽管当前库存水平仍处于低位，但由于下游企业尚未完全复工，实际采购需求较为疲软，预计短期内社库将继续累增。

随着锌矿加工费逐步回升，原料供应对炼厂的约束减弱，市场对未来供应预期趋于宽松。加之当前下游开工率较低，生产活动多集中在元宵节后恢复，整体需求面偏弱，给沪锌价格带来一定压力。

【财醒来点评】：从当前市场情况来看，沪锌期货短期内仍将面临较大压力。一方面，下游需求尚未完全恢复，导致库存累增，这将进一步压制价格；另一方面，锌矿加工费上升使得供应端压力减小，未来供应可能更加充裕。因此，在需求未见明显好转之前，沪锌价格可能会继续承压。建议投资者密切关注下游复工情况及库存变化，等待需求端出现实质性改善信号再做进一步布局。