沪铝期货节后首日震荡偏弱，库存累库与宏观压力并存

春节假期后的首个交易日，沪铝期货表现震荡偏弱。隔夜AL2503合约收于20240元/吨，跌幅为0.12%，持仓量减少1356手至16.4万手。现货方面，佛山A00铝报价上涨至20170元/吨，但无锡A00铝贴水扩大至50元/吨。加工费方面，铝棒和铝杆的加工费在不同地区有所调整，显示出市场供需关系的变化。氧化铝价格回调至3830元/吨，供给边际趋向宽松，这可能对沪铝成本端产生一定影响。

【财醒来点评】：从当前情况看，沪铝期货面临多重压力。一方面，春节期间各国关税政策的不确定性导致市场情绪较为谨慎，投资者担心贸易摩擦可能带来的负面影响；另一方面，铝锭社会库存进入累库阶段，虽然当前库存水平相对较低，但随着供应逐渐增加，未来可能会进一步压制价格。此外，宏观环境中的美联储货币政策走向也增加了市场的不确定性。建议投资者密切关注国内外宏观经济数据、关税政策变化以及下游需求复苏情况，以判断后续行情趋势。短期内，沪铝期货可能维持震荡走势，需警惕价格波动风险。