沪深300指数期货节后下跌0.58%，受新质生产力发展和出口政策影响

春节后的首个交易日，A股市场呈现出涨跌互现的局面。计算机和传媒板块领涨，而煤炭和消费板块则出现回调。Wind全A指数微涨0.16%，成交额达到1.3万亿元。值得注意的是，沪深300指数下跌了0.58%，与节前的表现截然相反。这一变化主要受到国内AI模型DeepSeek的发布以及美国对中国加征关税的影响。DeepSeek的问世可能改变科技巨头的估值体系，并有望带动TMT板块的整体爆发，进而对A股市场产生积极影响。然而，美国宣布对中国商品加征10%的关税，将综合税率提升至约30%，这可能抑制中国出口企业的经营活动，对沪深300指数期货形成压力。长期来看，A股市场的走势仍取决于各部门去杠杆的进程，特别是资产端投资收益是否能超过负债端利息成本。今年前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后的累计营收同比增速为-1.7%，低于名义利率水平，上市公司盈利能力的回升还需时日。

【财醒来点评】：沪深300指数期货在节后首日下跌0.58%，主要受到内外部因素的共同影响。一方面，DeepSeek等新质生产力的发展为市场带来了新的增长点，尤其是TMT板块可能迎来爆发；另一方面，美国加征关税的政策增加了出口企业的经营压力，这对沪深300指数期货构成利空。对于投资者而言，短期内沪深300指数期货可能会继续承压，但随着新质生产力的逐步落地，市场信心有望逐渐恢复，建议投资者保持谨慎并关注政策动向。