焦炭期货承压下行，供需失衡与宏观因素双重影响

近期，焦炭期货市场出现显著调整，主力合约跌幅超过3%，主要受到宏观经济环境变化和基本面供过于求的影响。春节长假期间，中美贸易摩擦再度升级，市场避险情绪升温，导致黑色系商品价格普遍走弱。从基本面来看，春节期间煤矿企业恢复生产较快，而下游焦化厂和钢厂的复产时间较晚，导致焦炭供应过剩、库存压力增大。此外，2025年山西煤炭产量目标为13亿吨，全球炼焦煤供应也较为充足，进一步加剧了供过于求的局面。

【财醒来点评】：当前焦炭期货市场的下跌主要是由于供需失衡和外部宏观环境的双重压力所致。短期内，由于供应恢复速度快于需求，焦炭库存将继续增加，价格可能维持弱势震荡。长期来看，若内需政策加码且钢材价格企稳，焦炭或有阶段性反弹机会，但整体供过于求的格局难以改变，价格承压运行的可能性较大。投资者应密切关注政策动向和下游需求变化，谨慎操作。