氧化铝期货承压下行，产能变动成关键影响因素

春节期间，全球氧化铝市场延续弱势震荡态势。根据国际铝业协会的数据，2024年全球氧化铝产量同比增长2.6%，达到14704.7亿吨，其中冶金级氧化铝占93.95%。国内方面，氧化铝现货价格持续下跌，已触及最高边际成本，而海外成交价止跌企稳。国内总库存连续三周累库，氧化铝期价破位下跌。供给端，国内氧化铝产能变动成为市场关注焦点，节后需密切关注产能调整情况。

【财醒来点评】：从当前形势来看，氧化铝期货短期内仍将面临较大压力。全球氧化铝产量的增加导致供应过剩，加上国内氧化铝现货价格下跌至边际成本水平，进一步削弱了市场的信心。此外，库存连续累库也加剧了市场的悲观情绪。对于投资者而言，短期内建议采取逢高做空的策略，但需密切关注产能变动和去库速度。若产能出现显著减少或去库速度加快，可能会为市场带来转机。中长期来看，氧化铝期货的价格走势将取决于供需平衡的改善以及全球经济复苏的情况。