沪铝期货承压震荡，库存累库及关税政策影响显著

春节期间，全球有色金属市场整体表现偏弱，其中铝价在节后维持震荡态势。特朗普签署行政令对进口自中国的商品加征10%的关税，尽管暂缓一个月执行，但美元指数的波动以及贸易战的不确定性给铝价带来压力。此外，欧盟委员会拟禁止进口俄罗斯原铝，LME铝价震荡运行。国内方面，两会政策预期前置，供给端平稳运行，短期内需预期向好。然而，氧化铝现货价格持续下跌，总库存连续三周累库，这进一步压制了铝价的表现。

【财醒来点评】：当前沪铝期货面临多重压力，一方面，国际贸易摩擦带来的不确定性使得铝价承压；另一方面，国内氧化铝库存增加和价格下跌也对铝价形成利空。虽然两会政策预期可能带来短期提振，但长期来看，供应过剩和需求疲软的问题仍然存在。投资者应密切关注关税政策的变化、两会的具体政策导向以及氧化铝产能变动情况。建议投资者在当前环境下保持谨慎，关注技术支撑位，逢高做空为主。