国内白糖期货高位震荡，春节备货支撑短期行情

上周农产品期货市场表现各异，其中白糖期货呈现外弱内强格局。国际市场方面，巴西2024/2025榨季末期生产数据对国际糖价形成一定支撑，但若未来三个月天气良好，预计2025/2026榨季食糖产量将增加。国内市场受春节备货提振，糖价短期内维持高位震荡。中期来看，进口糖大量到港使得国内供应充足，郑糖上方面临现货、集团报价及基差变动带来的压力，下方则受到国内新季成本及糖浆进口成本的支撑。

【财醒来点评】：从当前情况看，春节前国内白糖期货价格有望在需求旺季的支撑下保持相对强势。然而，随着节后需求减弱和进口糖的持续供应，市场可能面临一定的调整压力。投资者应密切关注巴西天气状况以及国内库存变化，合理控制仓位，防范风险。长期而言，如果巴西新榨季增产预期兑现，国际糖价可能会承压下行，进而影响国内白糖期货的价格走势。