菜籽粕期货或受加美关税政策影响供需预期收紧，节后价格或将震荡

春节期间，国际市场出现一系列贸易政策变化。美国总统特朗普签署行政令对进口自加拿大的商品征收25%的关税，加拿大随后宣布报复性关税，但特鲁多表示将推迟至少30天执行。这一系列贸易摩擦可能影响加拿大菜籽油和菜籽粕出口至美国的情况，进而使得部分原本销往美国的加拿大菜籽粕可能转向中国市场，增加国内供应。同时，由于巴西大豆收割进度偏慢，阿根廷干旱影响产量预期，导致国内2-3月到港量不足1000万吨，整体粕类市场供需预期收紧，支撑粕类市场价格。对于菜粕而言，一季度菜籽到港量明显减少，预计节后油厂开机率下滑，供应压力减弱，但需求仍处于刚性水平。因此，节后菜粕价格或将维持震荡走势。[财醒来点评]：从当前情况看，加美关税政策的变化增加了菜籽粕市场的不确定性，而南美大豆供应问题进一步加剧了这种不确定性。尽管未来几个月国内菜籽粕供应可能会因为进口减少而趋紧，但由于水产需求淡季的影响，整体需求不会大幅增加。因此，短期内菜籽粕期货价格可能会在震荡中寻找方向。投资者应密切关注加美及中加贸易政策的变化，以及南美天气对大豆产量的实际影响，这些因素将直接决定菜籽粕期货的后续行情趋势。