氧化铝产能增加及库存回升致期货价格承压弱势，新投产能释放或持续影响后续行情

春节期间，国内氧化铝企业基本保持生产状态，未因假期停工。据统计，1月底全国氧化铝产能利用率达到了85.6%，相较于之前有所提升。河南地区由于重污染管控措施的解除，有80万吨/年的氧化铝产能恢复了生产；山西部分氧化铝厂也在逐步提高产量。同时，山东的大型氧化铝企业完成了两条生产线的投产，新增年产能200万吨，并且另一企业的新建项目也在加速推进中，预计2月将产出成品，涉及年产能100万吨。此外，海外氧化铝现货报价出现下调趋势，东澳和西澳的离岸成交价格分别为527美元/吨和531美元/吨。
从上述情况可以看出，氧化铝行业的供应端正在逐渐增强，这使得产业链中的库存也有所回升。随着一季度超过400万吨/年的新投产能即将释放，这些因素共同对氧化铝的价格构成了压力，导致其处于承压弱势的状态。

【财醒来点评】：对于不懂经济的投资小白来说，当前氧化铝行业呈现出明显的供过于求迹象。一方面，国内氧化铝企业在春节期间几乎不停产，反而还有新的产能在不断加入市场；另一方面，海外市场的报价也在下降，说明国际上氧化铝也不缺货。这种情况下，氧化铝期货的价格自然难以走高，短期内可能还会继续承压。不过，投资者也要关注矿石端的变化以及高成本企业是否会因为亏损而减产，这些都是未来可能改变供需关系的关键因素。如果这些不利因素能够得到缓解，那么氧化铝期货的价格或许会有反弹的机会。