沪锌期货节后承压，但有望随下游消费回暖企稳回升

春节期间，全球有色金属市场整体表现偏弱，其中伦锌价格较1月27日下跌1.00%，收于2089美元/吨。从基本面来看，沪锌矿端供应偏紧预期逐渐兑现，国产锌精矿加工费修复至2000元/吨以上，进口锌精矿加工费转正，原料不足对炼厂生产限制减弱，炼厂利润有所好转，春节期间多维持正常生产。然而，需求端因消费不佳及春节放假，多处于停产状态，供增需弱，累库风险较大。同时，海外宏观面变化较大，美国经济数据不及预期，欧元区经济增长放缓，美联储暂停降息，特朗普政府对加拿大、墨西哥和中国加征关税，增加了宏观不确定性，导致美元指数走强，给有色金属板块带来较大压力。　　

【财醒来点评】：对于沪锌期货而言，短期内由于供给增加而需求疲软，加上宏观环境的压力，可能会出现一定幅度的回调。但是随着国内会议政策预期乐观以及下游消费逐步恢复，预计沪锌期货将逐步企稳并可能迎来反弹。投资者应密切关注库存变化和宏观经济政策动向，以把握投资机会。