节后沪铜期货或先抑后扬，累库与政策预期成关键因素

春节期间美元指数走强，叠加特朗普关税政策影响，有色金属整体承压。其中伦铜价格在2月3日收于9110美元/吨，较春节前小幅上涨0.26%。从基本面来看，铜矿供应紧张态势持续，进口铜精矿TC指数转负，冶炼利润亏损严重。国内电解铜产量虽因季节性检修有所下滑，但整体仍处于高位。消费端受春节假期影响明显疲弱，预计节后将面临较大累库风险。　　随着下游消费逐步恢复以及国内政策预期向好，未来有色板块有望企稳回升。投资者需密切关注库存变化及宏观政策动向。

【财醒来点评】：对于沪铜期货而言，短期内由于供给维持高位而需求不足，加上美元走强带来的外部压力，市场可能呈现弱势震荡格局。但从中期来看，随着下游企业复工复产，需求回暖可期，加之国内政策面的支持力度加大，沪铜价格有望逐渐企稳反弹。建议投资者关注库存数据的变化趋势，同时留意国内外货币政策走向对汇率的影响，这些因素都将左右沪铜的后续走势。