热卷期货供需改善 预期后市震荡上行

近期钢材市场呈现供需双弱格局，热卷期货价格震荡调整。从供给端来看，1月样本钢厂热轧卷板周均产量为308.94万吨，环比下降1.69%，同比下降5.34%。同时，钢厂利润维持在50%左右，铁水产量较去年同期增加1.64%。从需求端来看，1月五大品种钢材周均表需为806.66万吨，环比下降7.27%，其中热卷周均表需为305.82万吨，环比下降2.57%。多重因素交织下，热卷期货价格短期内呈现震荡调整态势。预计2月在宏观政策利好及供需两端改善的推动下，热卷期货价格有望呈现先抑后扬的走势。

【财醒来点评】：当前热卷期货市场呈现出明显的供需双弱格局。供给端，虽然钢厂利润较好，但产量并未出现明显增长，反而呈现小幅下降趋势。需求端，制造业投资逐步恢复，但终端需求仍处于淡季，导致热卷期货需求环比下降。不过，从库存角度来看，当前钢厂和社会库存均处于偏低水平，对节后钢价形成一定支撑。展望后市，随着2月份宏观政策利好的逐步释放，以及复产复工带来的需求回升，热卷期货价格有望迎来上涨行情。建议投资者重点关注基建和制造业领域的政策支持，以及库存变化对市场的影响。当前热卷期货价格处于震荡区间，建议投资者耐心等待市场企稳信号，布局中线多单。