2025年钢铁市场供需动态平衡，热卷期货价格或面临下移

2024年黑色金属冶炼和压延加工业营业收入同比下降6.2%，营业成本虽然下降但降幅较小，利润总额同比大幅下降54.6%。钢铁行业全年盈利情况呈现较大波动，二季度和四季度盈利明显，其余月份则出现亏损。2024年粗钢产量同比下降1.7%，生铁产量下降2.3%。虽然建筑钢材类产量下降，板材类品种产量则小幅增长。从市场需求来看，制造业用钢需求强于建筑用钢，包括集装箱、装备、机械、汽车等制造业用钢比例上升。2025年，国内外经济环境的不确定性增加，受到稳增长政策的推动，国内钢铁市场供需可能呈现阶段性动态平衡，预计全年钢材均价或继续下移。这将直接影响热卷期货价格走势，热卷作为板材类品种，需求和产量增长较为稳定，但整体市场环境的低迷将对其价格构成压力。

【财醒来点评】：2024年钢铁行业的复杂市场环境导致其盈利波动显著，尽管成本控制较为有效，但营业收入和营业成本的下降及其相互关系的变化对整体利润形成压力。预计2025年，中国钢铁市场将面临供需动态平衡调整，热卷期货价格可能继续受到下压。随着国内外钢铁产能释放和市场需求增减的不同步，热卷需求增长的稳定性可能不及预期，这将使得热卷期货价格保持在较低水平。另外，虽然基建和制造业投资有望延续增长，但整体需求恢复有限，这也抑制了热卷价格的上涨空间。因此，投资者应密切关注国内经济形势和钢铁市场供需变化，适时调整策略，避免因市场波动过大而造成不必要的损失。