PTA期货受益于PX估值修复，迎来开年反弹

新年伊始，PTA期货表现强劲，开年表现十分抢眼。主要原因是随着原油价格的上涨和调油需求走弱，PX供需格局出现改善迹象，推动PX加工费反弹，进而带动PTA市场情绪回暖。市场观察人士对此持有积极态度，认为这可能预示着聚酯产业链利润反弹的开始。
因去年下半年供需矛盾凸显，PX价格持续下滑，加工费触及历史低点。而进入2025年后，PX市场在缺乏新增产能的背景下，加工费反转预期强，下游需求回升有望推动PX价格上行。
此外，2025年聚酯产业链上下游企业的需求逐步恢复，PX的供需矛盾有可能得到缓解。特别是在春节后，随着下游开工率增加，预计PX自身基本面作用将更加显著，PTA期货可能会进一步受益。

【财醒来点评】：最近PTA期货的强势令人印象深刻，背后的原因其实很简单。2024年PX价格和加工费同步走低，这是由于市场需求不足和新增产能导致的供应过剩。然而，这种情况在2025年有了明显的改善。首先，原油价格上涨为整个化工市场带来了积极信号，其次，调油需求走弱导致PX开始重新获得市场的重视。预计2025年的PX供需关系将逐渐改善，带动PTA价格的上涨。当春节后进入旺季，下游企业开工率提高，市场对PX的需求将增加。这一过程有望持续一段时间，所以投资者可以关注PTA期货后续的表现，抓住上涨的机会。