美国芳烃供需格局变化促使纯苯进口需求回落，中国供应缺口需关注

美国近期芳烃供需情况出现显著变化，特别是纯苯进口需求的下降，对全球纯苯市场产生了一定影响。美国炼厂调油备货需求降低，导致芳烃特别是纯苯的进口量在2024年出现明显减少。同时，美国炼厂芳烃自给率提高，汽油裂解价差走弱，调油用的芳烃进口依赖度相应下降。这表明，美国本土的纯苯供应增加，且部分纯苯用于调油或化工生产，降低了其进口需求。此外，2025年美国炼厂产能预计将缩减，可能加剧芳烃供需紧缩态势，进一步减少对进口纯苯的需求。美国炼厂每年一季度到二季度初需要进行季节性调油备货，同时调油料库存水平需要达到往年的平均水平，其进口需求仍存在。然而，在芳烃供应边际收紧的情况下，如果美国继续从亚洲进口调油料，二甲苯可能更受青睐，导致纯苯进口减少。预计2025年二季度亚洲纯苯将流向我国约6万到7万吨，但仍存在供应缺口。如果没有计划外检修的影响，预计2025年上半年整体检修规模与2024年一致。另外，国内纯苯下游己内酰胺、己二酸等化工新装置的投产可能使纯苯供需进一步趋紧。

【财醒来点评】：美国芳烃供需的变化将对纯苯市场产生显著影响。近期美国调油料需求下降，进口纯苯减少，而国内纯苯供应缺口需关注。结合当前国内外纯苯供需状况，预计2025年二季度纯苯价格可能有一定支撑，特别是在国内新装置投产和计划外检修等因素叠加的情况下，建议投资者关注纯苯市场的变化。