供需失衡致国内纯碱价格连跌，2025年能否迎来反弹？

2025年初，国内纯碱市场在经历了一年的价格持续下行后，终于迎来了转机。2024年由于上游产能大幅扩张，新增产能集中释放，市场需求不振导致供过于求，纯碱期货盘面价格以近30%的年跌幅跌至谷底。然而，进入2025年后，在下游备货需求的推动下，纯碱期货反弹幅度超过8%，市场情绪有所改善。预计2025年到来之前供需失衡的局面短期内难以根本改变，但随着需求端的逐步复苏，纯碱市场有望在下半年逐步走出当前的低迷态势。
2024年纯碱行业产能扩张显著，市场供应压力加大。全年行业平均开工率维持在80%以上，高负荷生产进一步推高了供应量。同时，下游需求受各种因素影响有所减弱，尤其是玻璃行业，在下半年玻璃企业亏损减产的情况下，纯碱价格进一步承压。尽管光伏玻璃和浮法玻璃产量略有增加，仍未能充分抵消其他行业需求疲软的影响。
从纯碱期货走势来看，过去一年的持续下跌主要反映了市场对当前供需失衡的预期。随着2024年纯碱价格不断下降，部分厂家已经陷入亏损，这进一步加重了市场对纯碱行业的悲观情绪，导致投资者预期未来价格还将继续下跌。但近期下游备货需求的增加促使期货价格有所反弹，显示出市场信心逐步恢复。

【财醒来点评】：尽管2024年纯碱市场整体供需失衡局面持续，但2025年的反弹或预示着市场进入新的阶段。年初下游备货需求回升，推动纯碱期货价格反弹，表明当前市场情绪开始改善。然而，由于新增产能仍然不断投放，预计2025年纯碱市场供应压力依然较大。如果下半年需求端的光伏玻璃和浮法玻璃产量能够显著恢复，纯碱价格有望逐步回升。投资者应保持谨慎，需关注下游需求是否能够持续改善，以及高库存如何逐步消化。与此同时，企业可以考虑通过优化生产、拓展高附加值产品和积极利用期货工具等方式应对市场挑战。