纯碱期货触底反弹能否开启反转之路？

2025年初，国内纯碱市场出现了显著变化。随着下游备货需求的回暖，纯碱期货价格出现了超8%的反弹，结束了2024年近30%的下跌颓势。2024年，由于上游产能大幅扩张和行业高开工率的双重影响，纯碱价格持续低迷，市场供过于求的局面愈发严重。根据数据显示，2024年纯碱产能同比增长15%，远超下游需求增速，造成市场供应过剩。与此同时，行业高开工率又加剧了供应过剩的问题，一些企业为了维持市场份额，不顾市场需求低迷，继续高负荷生产，导致供应量持续高企。此外，下游工厂因消费疲软，备货意愿普遍下降，进一步压制了纯碱价格。这种供需失衡的局面使纯碱厂家库存不断累积，推低了纯碱价格。尽管2025年初纯碱期货价格出现反弹，但市场对于行业拐点何时出现仍持谨慎态度，投资者普遍认为2025年仍有新增产能投放，市场需求恢复需要时间，多重因素叠加使得纯碱期货缺乏长期上涨的坚实基础。

【财醒来点评】：2025年初纯碱期货的反弹只是短期的技术性回调，并未改变整体市场供过于求的格局。一方面，2024年纯碱产能大幅扩充，新增产能集中释放，市场供应压力持续增加；另一方面，下游需求疲软，备货意愿低迷，市场供大于求的局面短期内难以扭转。尽管短期反弹可能一定程度上提振市场信心，但投资者仍需警惕新增产能的释放可能进一步加大供应压力。因此，市场还需谨慎观察需求端的改善迹象是否可持续，若光伏玻璃、浮法玻璃等行业需求回暖，将有助于纯碱市场摆脱产能过剩困境，迎来反转。但整体来看，纯碱期货长期走势仍需密切关注下游需求恢复情况和政策变化，投资者需耐心等待拐点出现的实际证据。