阿根廷大豆出口税率下调，豆粕期货承压

阿根廷政府宣布将在短期内降低大豆出口税率，此举或将影响市场对豆粕的需求预期。鉴于近期阿根廷遭遇干旱，农产品价格低迷，为了鼓励出口，阿根廷总统米莱决定从下周一起，将大豆出口税率从33%降至26%。此举措同时适用于油籽衍生品，其出口税率也从31%降至24.5%。此外，印度则计划增加农业补贴，以提高国内农产品的产量，包括粮食在内的农产品将获得更多的支持。然而，印度的粮食出口限制政策短期内可能不会发生变化，这将对面粉等农产品市场造成持续影响。值得注意的是，美国的财政政策也有调整，可能会影响全球农产品市场。在这样的背景下，我国每年进口的大豆中约有1%是无用或有害的杂质，按2024年进口1亿吨大豆计算，杂质达到了100万吨。然而，这些杂质对以压榨为主的大豆进口影响不大，因为我国进口的大豆主要用于生产豆粕和豆油，这可能进一步影响豆粕的供应和价格。

【财醒来点评】：阿根廷下调大豆出口税率或将对豆粕期货价格带来一定压力，这主要因为国际大豆价格的下调可能改变市场对豆粕的需求预期。短期来看，若阿根廷大豆出口增加，且国际市场大豆价格下跌，国内豆粕的价格可能承压。然而，值得注意的是，豆粕的需求量仍受国内养殖业和饲料加工业的影响，如果饲料需求强劲，豆粕价格仍然可能在一定程度上保持稳定。此外，印度提高农业补贴的举措也将间接提振全球农产品市场，尽管短期内不会影响其粮食出口政策。同时，全球大豆供应充足的预期也可能间接提高我国压榨企业的利润空间，对国内豆粕期货价格形成压制。总之，豆粕期货投资者需密切关注阿根廷农产品出口政策的后续影响和全球大豆供需情况的变化。