2025年PTA产能将再度过剩，供应压力持续增大

据最新研究报告显示，PTA行业在2025年预计将投放870万吨新增产能，产能增速高达10%。然而，下游需求并未能同步增长，导致PTA供应过剩的情况会继续恶化。
PTA新增产能的持续增长将加剧行业的竞争压力，可能导致价格承压。2024年已经出现产能过剩的现象，加上PTA加工费微薄，装置负荷难以大幅下调。
尽管如此，PTA的厂家依旧维持较高负荷，主要原因是PTA装置中大型化比例高，其加工成本可以保持在一个较低的水平。并且，考虑到PX等上游原料的供应情况，2025年PTA的加工费用仍可能进一步压缩。
从下游需求来看，聚酯行业在2024年增长7%之后，预计2025年仅增长6%，未来PTA的供需矛盾将更加突出。预计PTA供需缺口将延续，导致库存压力和价格承压，对PTA期货市场形成不利影响。

【财醒来点评】：进入2025年后，PTA产能将继续过剩，而下游需求并未同步提升，供需矛盾持续加剧，导致PTA面临较大的价格压力。尽管大型PTA装置可以维持较低成本，但原料供应紧张以及下游需求疲软将使得PTA加工费用受到进一步压缩。投资者需谨慎应对这一趋势，避免过度扩大风险敞口。