国债期货收盘下跌 未来可能迎来短端修复

昨日国债期货收盘出现全线下跌的情况，其中30年期、10年期和5年期主力合约分别下跌0.16%、0.07%和0.06%。与此同时，央行通过逆回购操作来确保春节前资金面的稳定，资金利率有所回落。未来随着春节后资金面回归常态，短端国债收益率有望迎来修复，收益率曲线可能会重新走陡。这是由于在货币政策的支持下，流动性较为充沛，且政策对市场的扰动相对较小。这意味着5年期国债期货未来将面临一个较为有利的环境。未来几个月中，由于政策预期集中在宽财政领域，特别是化债和促销费方面，市场对于2025年超长期特别国债发行规模的预期将进一步加大，这将影响到整个市场的流动性和风险偏好，进而影响国债期货的价格走势。

【财醒来点评】：央行为维护春节前的流动性而进行的逆回购操作，保证了短期利率的稳定，这对短端债券如5年期国债的影响较为正面。目前来看，春节后资金面有望回归常态，此前因税期等因素造成的流动性紧张状况将有所缓解，短端国债收益率曲线有望走陡。在此背景下，5年期国债期货将迎来修复空间。然而，由于当前市场对长期国债供给增加的预期，5年期国债期货的中长期走势仍有不确定性。投资者需密切关注相关政策动向以及债券市场的流动性状况。