广西干旱影响白糖增产预期，短期糖价震荡。

近期，全球糖市经历了巴西雨水增加、印度确认出口100万吨食糖以及泰国持续丰产等多重因素影响，导致国际糖价承压。然而，国内白糖市场受到广西干旱影响，增产预期不及预期，为糖价提供了短期内的支撑。同时，国内库存累积与进口利润转正导致糖价面临压力。截至12月底，全国累计产糖量达到440万吨，同比增产121万吨，但工业库存也有所增加。

目前来看，印度与巴西的出口动态及供应变化对原糖价格影响较大，印度出口政策兑现后该国糖价上涨，但国际糖价在18美分左右，出口吸引力不强，因此短期内全球食糖价格压力或不及预期，原糖下方空间有限。原糖价格低迷，我国进口量可能回升，但由于广西干旱造成的增产幅度不及预期的影响，郑糖期货价格尚未完全回吐涨幅。预计节后随着消费淡季的到来，糖价仍有一定的承压。

【财醒来点评】：近期广西干旱导致增产不及预期，为国内白糖市场提供了短期内的价格支撑。尽管全球食糖市场因巴西和泰国的丰产及印度的出口政策暂时承压，但印度和巴西的出口可行性低于预期，限制了原糖价格的下跌空间。原糖价格维持在较低水平，但尚未跌破前期低点，显示出较强的底部支撑。同时，国内节后消费淡季的到来，叠加库存累积，对郑糖价格构成了压力。由于进口利润转正，二季度进口量可能增加，带来一定的供应压力。考虑到阶段性供需变化，国内糖价短期内或维持震荡态势，难以出现大幅反弹，建议投资者密切关注国际糖市动态及广西干旱的最新进展，理性对待市场短期波动。