短期资金面收紧下，2年期国债期货面临调整压力

近期，短端资金面出现一定程度的紧张，昨日央行开展了大规模逆回购操作，不过由于大行融出规模下滑，短端收益率仍出现快速攀升，推升资金成本。与此同时，长端利率虽然显示出韧性，但受市场行为主体的行为调整及监管压力影响，国债期货在尾盘出现明显的急跌，其中2年期国债期货也受到波及，跌幅为0.02%。整体来看，随着短端压力向长端传导，债券市场整体调整压力加剧。
近期资金面边际收敛表明央行正在向市场传递更为谨慎的政策信号，意在重塑债券市场的利率曲线斜率，促使长端利率回归合理水平。2年期国债期货作为短端债券的重要代表，易受到市场流动性波动的影响。因此，在资金面趋紧的情况下，预计2年期国债期货将面临一定的调整压力。此外，近期中美国债利差持续扩大也增加了国内货币政策的操作难度，进一步影响短端资金面。

【财醒来点评】：近期短端资金面趋紧反映出市场流动性紧平衡的状态，机构将不得不减少激进的交易行为，压降债券持仓以获得流动性支持。在这种情况下，短期国债期货如2年期国债期货预计将面临调整压力。同时，考虑到当前中美国债利差和市场对外部环境的预期，2年期国债期货的利率可能会出现一定的上行空间，因此投资者应留意市场变化，把握调整后的入场机会。