2025年合成橡胶供需双增，成本支撑下预计逢低做多

今年顺丁橡胶上游丁二烯的供应能力预计显著增强，而下游顺丁橡胶和合成橡胶、天然橡胶的新增产能也将继续增长，预计成本端对合成橡胶的价格会有一定的支撑作用。2025年，丁二烯的新增产能达98万吨，而下游顺丁橡胶及包括丁苯橡胶在内的合成橡胶和ABS等四大下游将新增产能达266万吨，丁二烯供需将趋于平衡，但需密切关注阶段性供需错配情况。合成橡胶方面，2025年新增产能19万吨，年产能将达到216.2万吨，产能增长空间较明显，但其成本端将维持在一个相对平稳的水平。此外，由于2024年下半年以来，泰混与顺丁橡胶之间的价差扩大并保持较高水平，若价差继续维持，合成橡胶将面临替代品天然橡胶的竞争压力。但是，鉴于2025年天然橡胶的供应预期偏紧，相关替代成本有望维持高位，支撑合成橡胶价格。总结来说，合成橡胶市场在供需双增的基础上，受成本端的支撑，价格存在逢低做多的机会。
综上，此前的文中分析指出，2025年的合成橡胶市场具备供需双增的特点，成本端的支撑效应明显，而天然橡胶的供应压力也可能成为支撑价差的重要因素，因此在价格合理区间时，可在期货市场逢低买进，同时注意阶段性供需错配带来的市场波动风险。

【财醒来点评】：综合上述各方面因素，2025年的合成橡胶市场将面临供需双增的局面。丁二烯成本端的价格平稳预期以及新增装置的投产，将为合成橡胶提供坚实的成本支撑。同时，天然橡胶的供应紧张状况亦将持续，预计替代成本维持高位，对顺丁橡胶的价格形成支撑。不过，投资者需要注意，市场需密切跟踪供需错配和阶段性产业链波动风险。在市场资讯支持下，建议在合理价格区间进行逢低买入操作，并保持谨慎心态，适时调整买卖策略，规避市场波动带来的不确定性。