国债收益率曲线有望陡峭化，5年期国债期货投资策略建议出炉

近期，债券市场在经历了一波显著的利多行情后出现了明显回调。资金面紧张导致短端收益率上行幅度大于长端，使得国债收益率曲线趋于平坦。从政策层面来看，中央银行在1月15日MLF到期后，并未立即续作，而是通过投放逆回购等方式应对。税期和取现需求的增加也对资金面产生了影响。然而，随着税期影响减弱，央行重启14天期逆回购操作，资金利率开始回落，短期内资金面可能将迎来一定缓解。经济数据方面，居民中长期贷款和政府债融资的增长显示经济正在回暖。然而，市场对政策宽松预期的修正及稳增长政策的推动使得短端国债收益率有望重新下行。综合来看，春节后资金面有望改善，国债收益率曲线可能会重新变得陡峭。对于5年期国债期货，建议采取多短端、空长端的策略，重点关注资金面变化和经济数据情况。

【财醒来点评】：当前市场环境下，资金面紧张和经济回暖使得国债市场出现阶段性调整。短期内，考虑到春节后资金回流的可能性较大，短端品种如2年期国债期货可能具有修复空间，而长端品种如10年期国债期货则可能继续承压。投资者可采取跨品种套利策略，即买入5年期以下的短端国债期货，同时卖出10年期以上长端国债期货，以此达到收益最大化。需要注意的是，宏观经济政策调整及市场预期变化可能对套利策略产生重要影响，投资者需密切关注资金面和关键经济指标的变化，确保策略的有效性。