短端利率回落对5年期国债期货影响显著

近期，国内市场利率出现了短弱长强的局面。春节临近之际，民间资金需求逐渐得到释放，资金成本降低，短端利率有所回落。与此同时，企业融资需求在春节前有所上升，推动了中长期利率的回升。数据显示，上海银行间同业拆放利率（Shibor）的隔夜和1周期利率分别下降了5.2个基点和30.4个基点，而其他期限利率则有所上升。社会融资规模数据显示，2024年12月的融资规模为28507亿元，同比增长8%，表明市场对资金的需求正在逐渐恢复。值得关注的是，央行通过逆回购操作，累计投放了15365亿元以对冲春节期间的资金需求，保持了市场流动性合理充裕。预计接下来的市场利率会趋于稳定，短端利率的下降可能导致5年期国债期货的收益率出现变化，对5年期国债期货市场形成一定的影响。

【财醒来点评】：近期，短端利率的回落将直接削弱5年期国债期货的吸引力，因为与之相对的短期利率较低，使得国债期货的固定收益更加突出。然而，中长期利率的上升可能会对5年期国债期货的走势形成支撑。结合央行稳定流动性的操作来看，国债期货市场也会维持相对的稳定，但投资者需要注意政策的变化和春节假期后的流动性波动情况。