节前PTA下游库存去化显著或将助力春节后需求回升

近期，纺织产业链迎来利好消息，得益于积极的备货策略，PTA下游聚酯负荷显著超预期。自2024年11月底以来，聚酯库存连续六周下降，目前处于阶段性低位，尤其是涤纶长丝和涤纶短纤。分析显示，成品库存向终端转移是库存去化的主要原因，终端客户备货及订单增加使得库存压力有所减轻。
然而，春节前后，下游纺织厂将面临至少半个月的停工，节后的需求存在不确定性，PTA环节仍面临一定的库存压力，但这种压力是可控制的。随着春节后织造开机率回升，需求回升将有助于消化春节期间积累的库存。
总体而言，PTA下游的良性库存及终端需求的预期增长将为春节后的市场提供支撑，尽管一季度是传统淡季，库存累积是正常现象，但仍有望展现较强的需求支撑力。

【财醒来点评】：此次PTA下游库存去化显著，将有助于缓解春节后的需求压力。PTA下游反应积极，预期春节期间的停工不会显著影响开工率。然而，春节后下游需求不明确，PTA仍面临一定的库存压力，需关注聚酯减产或检修计划。若节后需求稳中有增，产业链将恢复有效支撑，对PTA期货价格来说将构成利好。