橡胶产能周期见顶 2025年有望延续慢牛行情

当前，橡胶的产能周期已经见顶，全球天然橡胶主产国的新增种植面积长期处于较低水平。自2018年起，全球天然橡胶产量逐年递增，但进入2024年，橡胶产量已达顶峰，预计未来几年产量增幅将非常有限。供应端方面，据推算，未来几年内橡胶产量将维持在低位，主要原因在于新增种植面积增长放缓以及单位面积产量没有显著提高。
而需求端，今年全球轮胎出口量创下新高，然而2025年的出口预期仍存在不确定性，这可能会影响橡胶的需求。汽车销量方面，由于去年“以旧换新”政策的推动，汽车销量大幅增长，预计明年相关政策将会延续，乘用车销量有望保持高位。
总体来看，橡胶供应增长缓慢，同时需求端存在一定的不确定性，但鉴于低库存和良好的国内需求，橡胶价格在2024年表现强劲，并启动了一波上涨行情。
未来，随着需求端风险的增加，橡胶价格将面临一定的波动。需求端短期内可能存在一定风险，但长期来看，需求端仍具备支撑，橡胶期货有望在2025年里延续上涨趋势。

【财醒来点评】：橡胶市场当前面临的主要问题在于需求端的不确定性。虽然供应面已然见顶，但需求端的风险可能会影响橡胶期货的走势。因此，投资者需密切关注相关出口数据和汽车销量的变化。从长期来看，持续的低库存和良好的内需可能为橡胶期货提供坚实的支撑，投资者可考虑先行建仓，待需求端风险逐步缓解时逢低加仓，进而享受橡胶期货的慢牛行情。