供需调整豆粕期货预期震荡

近期豆粕期货市场供需双方面均出现调整，美国农业部于1月11日公布了最新供需报告，预计全球2024/2025年度大豆产量将下调，同时报告还预测巴西大豆产量有望创下历史新高，而阿根廷由于干旱问题，产量预期将被大幅下调。此外，1月份中国大豆到港量回升，工厂开机率下降的情况预计将逐渐改善，进入年后，大豆压榨量将随之增加。国内养殖业端，虽然集中出栏后第一季终端需求较为低迷，但近期豆粕成交有所好转，预计节前两周饲料企业刚需备库将明显增多。当前国内油厂豆粕库存维持中性水平，进入年后，补库需求将驱动库存进一步攀升。基于近期的变化，豆粕期货市场短期内维持震荡格局，投资者需关注供需两端的变动及价格走势。

【财醒来点评】：此次美农报告对豆粕期货市场而言是一则利好消息，但影响尚未完全释放。巴西大豆产量的增加可能对豆粕供给构成一定压力，使得豆粕价格承压。然而，阿根廷干旱问题导致的产量下调，以及国内集中购备库等需求上升，将对供给过剩的预期产生一定抑制作用。此外，由于全球豆粕供需在短期内将维持波动，建议投资者持续关注市场变化，对豆粕期货的操作需注意风险管理，关注长期供需趋势及国际市场动态。