2025年螺纹钢期货有望迎来复苏回暖，供需因素或助推价格上行

2024年钢铁行业整体需求疲软，但随着2024年四季度政策的超预期调节，钢材价格走出了一波触底回升的行情。2025年，钢材市场前景如何？政策导向、房地产复苏以及制造业的高增长态势，都可能成为影响螺纹钢期货价格的重要因素。首先，宏观政策持续发力，特别是在财政政策方面，通过大规模的基建投资和增加特别国债额度，预计2025年基建投资增速将保持在5%-10%之间，为钢材需求提供较大支撑。制造业投资有望保持高位，从而填补房地产行业需求萎缩带来的缺口。其次，房地产有望企稳回暖，政策的不断推动以及销售回暖将对钢材需求产生积极影响，尤其是随着销售端好转，房地产供给端恢复也指日可待。此外，外需方面，钢材出口的持续增长将有助于弥补国内需求的不足。供应方面，由于利润低迷，产能利用率有所下降，粗钢产量预计减少500万-1000万吨，对螺纹钢价格形成利好。

【财醒来点评】：螺纹钢期货市场在2025年有望走出复苏回暖的路径，并且不排除中长期上行走势。从需求层面来看，地产与制造业的复苏将为钢铁行业带来预期中的需求提振，特别是基建投资和制造业的持续扩张将成为支撑钢材需求的主要动力。但需要注意的是，螺纹钢和热卷等板材品种间需求差异和利润分化可能带来供应结构的调整，这可能会造成钢材整体供给压力有所缓解，但热卷品种可能仍然面临阶段性供给压力。2025年政策导向将对市场形成重要引领，投资者需要关注宏观政策和产业政策对市场供需关系的具体影响，在这种背景下，螺纹钢期货价格或将受到潜在利好的推动，且更强调的趋势将是政策释放暖意后市场自发的供需调整。不过，投资者也需警惕供给结构调整导致的结构化压力，对市场短期波动保持关注。