PTA供应下降预期带动基差走强，多头情绪升温

近期，国内PTA生产装置面临检修，导致国内供应紧张，加之新增检修计划的公布使得市场对PTA短期供应持谨慎态度。本周PTA负荷下降至79.7%，其中宁波逸盛的200万吨PTA装置计划近期停车检修，英力士的125万吨装置也已经按照计划停车。桐昆的150万吨装置预计在下周重启，但整体来看，PTA市场供应趋紧的预期给多头带来了信心，现货加工费从156元/吨下降至104元/吨，表明现货市场需求强劲。TA05合约的基差也从之前的100元/吨上升至95元/吨附近，进一步支持了多头情绪。下游聚酯负荷也维持在86.3%，但仍面临消费淡季的挑战，加弹、织造和印染开机率均有所下降。出口数据显示，纺织服装在2024年有正向增长动能，但终端开机率的下降可能产生负面影响。随着这段时间供应压力加大，PTA期货价格有望继续保持稳健，基差持续偏强。

【财醒来点评】：近期PTA供应紧张的局面给市场带来了支撑，而下游聚酯负荷维持稳定，但终端消费需求在淡季压力下不容乐观。虽然出口数据好于预期，但从加工费变化和聚酯开机率下滑来看，PTA价格的上行空间需谨慎看待。若未来供应端进一步缩紧，且需求端能逐渐升温，PTA期货价格有望延续上行走势，反之则可能出现回调。值得注意的是，当前市场情绪较为乐观，短期追高风险需警惕。投资者应密切关注供应端变化，同时也要观察下游需求复苏情况，以便做出合理的投资决策。