聚酯产业链利润低迷PTA前景如何？

近期，聚酯产业链各环节普遍经历低估值、低利润、低库存的特点。产业内人士表示，聚酯产业链当前仍处于供需错配的阶段，整个产业链利润格局面临重新调整。PTA作为聚酯产业链中的重要原料，其加工利润大幅下降，多数装置处于亏损状态。自2024年11月底开始，聚酯促销效果显著，PTA成品库存回归至较低水平，这为2025年后期市场运行奠定了良好的基础。PTA的低利润导致海外PX产业出现减产现象。

从PTA的供需表现来看，尽管产能扩张快速，但下游需求相对稳定，导致供需矛盾较为突出。PX方面，由于近年来炼厂产能释放，PX价格下降，PTA的加工利润相应受到挤压，形成当前整体产业链利润格局的整体调整。展望未来，随着海外PX生产减少，市场供需有望逐渐恢复平衡，PX加工费及PTA的加工差将面临修复。

【财醒来点评】：当前PTA市场处于供需错配状态，上游产能释放导致供应过剩，而下游需求增速相对缓慢，造成PTA加工利润较低。尽管这种趋势短期内不会改变，但预计随着PX的供需格局改善，市场将逐步走向均衡。在此过程中，PTA价格可能面临一定压力，但随着供需关系的逐步改善，长期来看，PTA的盈利水平有望得到修复。投资PTA期货时应关注市场供需变化以及政策支持等因素，谨慎操作，等待更加明确的市场信号。