外部扰动加大，5年期国债期货或面临下行压力

近期A股市场波动加剧，受到外部政策和融资余额下降等因素影响，市场情绪转向谨慎。光大期货分析师指出，1月份是政策空窗期，市场主要关注特朗普上台后的关税政策以及可能带来的市场波动。此外，央行暂停买入国债导致债券市场流动性小幅收缩，短期内对国债期货价格产生一定压制。由于国债收益率下降空间有限，5年期国债期货或面临下行压力。

近期，A股市场受到多方面外部因素影响，市场情绪下滑，融资余额下降以及外资流入放缓等因素令市场波动加剧。同时，特朗普即将就职带来的不确定性增加，特别是可能实施的逆全球化政策，将对全球资本市场构成冲击。此外，央行近期宣布暂停买入国债，虽然这旨在为债市降温并维护汇率稳定，但却在短期内对国债期货价格构成一定压力。国债期货市场参与者普遍认为，当前5年期国债期货或承压下行。

【财醒来点评】：近期市场波动加剧主要是由于外部不确定性增加以及内部融资行为的调整。央行暂停买入国债是对债券市场流动性的一次调节，虽然短期内对国债期货价格产生一定压力，但不影响市场长期稳健发展。对于5年期国债期货品种，尽管短期内可能受到一定下行压力，但市场对长端利率下行的预期将减弱，国债期货价格或在震荡中逐步企稳。投资者需密切关注后续政策动态和外部环境变化，合理调整仓位，控制风险。