尿素供给压力不减 预计后市走势疲弱

近期农业市场尿素需求有所回暖，部分地区已经开始进行冬腊肥、东北市场农业备肥等工作，供需关系出现了积极的变化，但工业市场的需求依然呈现弱势，尤其是复合肥、三聚氰胺及板材行业的开工率均持续下滑。此外，今年新增大量产能投入市场, 使尿素产量长期处于高位，供应较为宽松。高库存及新增产能压力，加上无出口前景，将对尿素价格形成明显的压制。
当前工业需求下滑对尿素行情的影响十分明显，复合肥成品库存创近7年来新高，三聚氰胺开工率也呈现下降趋势。这表明工业领域对尿素的需求并未见好转，反而有所下滑。此外，市场供应压力巨大，国内日产量在旺季大幅缩减的背景下，仍保持着高位运行，而1月中旬后天然气检修企业开工，日产或由降转增，预计2025年日产量突破20万吨，供应压力持续上升。

此外，高库存更是对尿素市场构成重大负担，截止1月10日，国内尿素企业库存达到155.9万吨，创近8年来的新高。农业需求启动虽带动行情企稳反弹，但这仅是暂时的，因供应压力未减与工业需求萎靡，尿素后市疲弱态势未改。

【财醒来点评】：尽管农业需求提振了市场，但工业需求的持续疲软，尤其是复合肥和板材行业的开工不足，将会抑制尿素价格的进一步上涨。同时，新增产能和现有高库存也可能促使尿素生产商降低价格，以期增加销量。在未来几个月，尿素期货价格可能会继续保持在低位区间内震荡，直至工业需求复苏或出口市场打开。因此，投资者需注意风险，合理布局。