工业硅期货承压运行，2025年供需矛盾或加剧

在2024年末，工业硅期货价格受到供应过剩和高库存的影响，持续承压，价格出现较大跌幅。从供应端来看，新疆大型企业因需求下降而减产，导致产量下降，但未能缓解整体供过于求的局面。需求方面，光伏行业自律协议的达成导致多晶硅产量下降，进而影响工业硅的需求。尽管有机硅和出口需求相对稳定，但对整体需求的贡献有限。短期内，工业硅期货价格已跌至10985元/吨，基差为正，不利于套保套利操作，但市场有企稳的迹象。然而，由于高供应压力和高库存问题仍存在，价格仍有跌破成本支撑的风险。
未来展望方面，2025年工业硅仍面临供过于求的局面，需求增长有限，产能过剩问题将持续。若产能持续增加，工业硅价格可能会跌破现金成本区间；反之，若供给侧出现减产或调控措施，则价格有望回升。

【财醒来点评】：工业硅期货价格近期的下跌主要是由于高供应和高库存带来的压力。尽管短期内价格有企稳的迹象，但长期看，由于多晶硅企业减产导致的需求下降将加剧供过于求的局面，这将对期货价格构成持续的压制。尽管价格已经接近成本区间，短期内可能不会进一步大幅下跌，但要实现价格回升，需看到明显的减产或调控措施。投资者应密切关注下游需求变化和产能调整情况，以评估未来走势。