货币政策积极 设2年期国债期货或进入回调期

央行在2024年12月实施了一系列积极的货币政策举措，包括大规模的买断式逆回购和净买入国债，有效支撑了资金市场的稳定，推动了债券市场的活跃。尽管降准预期未能实现，但这些举措在短期内释放了等同于降准0.25个百分点的资金量，使得货币市场整体维持在合理充裕的状态。制造业PMI连续三个月保持在扩张区间，但原材料价格指数和出厂价格指数的持续弱势表明，内需仍不稳定，需政策进一步扶持。鉴于此，国债收益率持续走低，国债期货价格也创出新高。
专项债发行额度的提升和超长期特别国债的持续发行预计将作为稳增长的重要工具。专项债发行有望前置，在一季度快速启动，为经济注入更多流动性。尽管财政政策积极，但债市过度交易降息预期，需要注意短期回调风险。现阶段，因为市场已经提前消化了升值预期，资金利率与长期国债收益率出现倒挂现象，因此可能面临回调压力。

【财醒来点评】：货币政策的积极姿态短期内提升了国债期货市场的信心，但过高的预期可能导致市场回调。投资者需保持警惕，短期内2年期国债期货可能受此影响出现调整。