10年国债期货趋势不改，但短期或面临降息预期调整

近日，在金融市场中，10年期国债收益率持续下滑并突破了1.6%的关键水平，尽管当前处于高位震荡，但市场整体趋势仍保持强劲。央行第四季度货币政策委员会例会发布的通稿表明，对于货币政策的宽松立场维持不变，但若考虑到汇率压力，降准降息的时间点可能会推迟。该方向性调整对10年期国债期货的走势影响明显。短期内，由于降息预期延后，收益率进一步下行的推动力量有所减弱，但中长期来看，在资金面相对宽松和机构大幅买盘的支持下，10年期国债期货的上涨趋势仍然不可逆转。此外，近期央行持续买入国债，也对短端收益率的下行起到了推波助澜的作用，这一现象导致了收益率曲线从陡峭转为平缓。展望后市，尽管未来一个月由于数据与政策真空期及1月20日特朗普上任等因素，市场面临一定的不确定性，但综合考虑基本面、政策面以及消息面影响，10年期国债期货预计仍将维持一个偏强走势。不过，由于降息预期延后，市场整体波动性和对消息面的敏感度将有所提升。

【财醒来点评】：目前10年期国债期货市场处于一个长期上涨的趋势中，但由于短期降息预期延后，收益率的进一步下行动力将有所减弱。值得注意的是，央行对利率曲线的干预操作也会影响到收益率的曲线形态，使得整体收益率曲线从陡峭转为平缓。对于投资者来说，应当持续关注政策利率走廊的变化以及央行的实际操作，同时应适当关注1月20日特朗普上任时市场可能出现的情绪波动。市场参与者可以考虑适度减仓并持有一定仓位等待降准降息兑现。同时，针对市场波动性上升和消息面敏感度增强的情况，可以适当关注超长端国债期货的交易机会，从而优化投资组合的风险管理。