2025年菜籽期货供应紧张或推高价格

2025年全球油脂市场预计将经历一系列重大变化，影响包括棕榈油、大豆和菜籽等主要油料作物的综合价格。棕榈油方面，尽管产量预计有所增加，但印尼的B40生物柴油政策不确定性高，可能导致棕榈油价格波动加剧。美国大豆方面，虽然产量预计上涨，但南美可能出现拉尼娜现象，可能威胁巴西南部和阿根廷的产量。同时中美贸易关系和生物燃料政策的不确定性也影响大豆供应和价格。而菜籽方面，由于2024/2025年度全球菜籽产量较需求降幅更大，供需由连续两年的宽松转为紧张，预计菜籽供需紧张将支撑价格。国内菜系目前库存高企，但由于担心加拿大菜籽潜在的反倾销调查，进口商对2025年菜籽的采购进度较慢。一旦反倾销税落地，或导致国内菜籽供应趋紧，库存加速去库，菜籽价格或将阶段性走强。
总体来看，在全球油脂市场波动加剧的背景下，供应紧张的菜籽期货价格前景乐观。

【财醒来点评】：2025年菜籽期货表现值得期待。首先，全球菜籽产量预计同比下降，导致供需紧张，尤其主产国如欧洲和加拿大产量显著减少，加大了全球供应缺口。其次，国内进口商出于对加拿大菜籽潜在反倾销调查的担忧，已放缓对2025年菜籽的采购步伐，一旦反倾销调查有不利结果，菜籽供应将面临紧缺，导致价格出现阶段性反弹。此外，今年一季度菜籽库存的加速去库也将推升价格。尽管二季度棕榈油增产和大豆进口增加或抑制油脂的整体价格走势，但菜籽预计仍将保持相对强势表现。因此，投资者应关注加拿大菜籽反倾销调查结果以及菜籽库存变动，及时把握菜籽期货的阶段性行情。